事件概述：3月27日公司發(fā)布2016年年報，報告期內，公司實現營業(yè)收入106.67億元，較上年同期增長12.83%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤14.27億元，較上年同期增長5.73%?；久抗墒找?.53元/股，較上年同期增長6.00%。
公司休閑服飾業(yè)務增速下滑，兒童服飾業(yè)務增勢良好。休閑服飾營業(yè)收入56.01億元，占公司總營業(yè)收入的52.51%，同比增長3.60%，由于宏觀零售環(huán)境的不佳及森馬品牌訂貨方式的調整導致其增速有所下滑，其毛利率34.80%，相較去年同期下降0.84PCT。兒童服飾營業(yè)收入50.01億元，占公司總營業(yè)收入的46.88%，同比增長26.52%，毛利率42.87%，相較去年同期增長1.78PCT，發(fā)展態(tài)勢良好。
公司電商收入持續(xù)快速增長，線上線下相結合的全渠道零售格局初步形成。2016年度，公司電商零售收入超過32億元，同比增長80%以上；雙十一促銷活動中銷售額約6.50億元，森馬品牌榮列天貓男裝品類第二名，兒童品牌巴拉巴拉穩(wěn)居線上母嬰童裝類品牌第一。公司年內新增浙江嘉興物流倉儲基地、浙江杭州電商物流項目等，持續(xù)推進物流體系建設以提升公司電商供應鏈運營效率和能力。
受費用增長拖累，公司利潤增速下滑。2016年公司銷售費用率為13.64%，相比同期增長1.79PCT,管理費用率為5.17%，相比同期增長1.08PCT。期間費用率為18.13%，相比同期增長3.76PCT。銷售費用的變化主要來源于員工薪酬、店鋪租賃以及廣告宣傳費用的上升。管理費用的大幅增長主要系公司加大研發(fā)投入所致，公司2016年研發(fā)投入2.72億元，較上年同期增長102.43%。
公司存貨壓力上升，資金周轉有所放慢。公司存貨較期初增長38.06%，周轉天數從2015年的80.33天上升至104.00天。應收賬款同比增加27.03%，周轉天數從2015年的49.64天上升至58.64天。資金周轉的減速同時體現在公司經營活動產生的現金流量凈額同比下降1.64%。
風險提示：零售終端低迷。
本文推薦森馬研究：2016年休閑服飾業(yè)務增速下滑僅代表作者觀點，不代表本網站立場。本站對作者上傳的所有內容將盡可能審核來源及出處，但對內容不作任何保證或承諾。請讀者僅作參考并自行核實其真實性及合法性。如您發(fā)現圖文視頻內容來源標注有誤或侵犯了您的權益請告知，本站將及時予以修改或刪除。
